​四维度透视本轮躁行 机构回答市场三大关切

来源:未知 作者:admin 发表于:2020-01-21 13:40  点击:
( 作者:牛仲逸编辑:张紫祎 ) 安信证券策略钻研认为,春节后能够率照样维持升势。国内表环境集体积极,中国经济增进企稳改善,首伏性环境集体裕如,年头市场风险偏好较好,市

( 作者:牛仲逸编辑:张紫祎 )

安信证券策略钻研认为,春节后能够率照样维持升势。国内表环境集体积极,中国经济增进企稳改善,首伏性环境集体裕如,年头市场风险偏好较好,市场照样处于振行向上趋势。即使在春节前由于首伏性边际略紧或者由于兑现躲避节日期间不确定性的因素使得市场展现短休休整,市场在春节后能够率将照样维持升势。

躁行背后四大特征

“2020年以来行情风首云涌,详细望,会发现行情的风格特征展现了一些转折。在行业特征上,除TMT科技板块领涨表,大盘股与幼盘股的风格特征也正在发生转折,一改之前大盘蓝筹股再现较好的情况,2020年以来的行情中,幼盘股再现要清亮比大盘股好。”国信证券策略分析师燕翔表示。

在本轮反弹行情中,创业板行势尤为强劲,这也引发市场对风格转换的商议。

长城证券策略钻研表示,现在前市场集体风险偏好较高,春季行情逻辑未变,后续仍将一直上涨行势。

关注三主线机会

复盘此次躁行行情,没有关发现有以下几大特点。

西南证券策略分析师朱斌认为,对于科技股而言,由于其具备更增持久的内生增进,科技长牛照样在一直。本轮科技长牛的主线逻辑是5G的投资与行使。

申万宏源证券认为,春季行情未完待续,但已进入主要矛盾转换期,市场减速、展现组织性调整是平常现象。

他认为,风格的转折既然展现了,就表示有一直的没有关,更再现驱行风格背后的力量没有关发生了转折。“我们要着壮大幼票风格切换的没有关性。”

现在前,大众数市场人士认为本轮春季躁行行情仍有挑首飞间。

再次,主题投资活跃。以前期的MCN、云游玩主题的一直火热,到转基因主题、特斯拉、异质结(HIT)等主题爆发,相比以前三年的春季攻势,今年的主题投资比以往更增活跃。

配置方面,张夏表示,展望主题投资将主要围绕新科技周期这条主线,一方面,5G下游行使带来的新模式、新业态都有没有关成为新的主题投资热点,另一方面,在现在前的市场氛围下催化事件往往会被市场放大,典型的如近期展现的转基因、特斯拉、异质结(HIT)等主题,后续没有关望到催化事件的主题将主要荟萃在消耗电子(如屏下摄像头、MiniLED、VRAR等有关进程)、云计算(巨头收购事件、云计算 游玩场景一直落地等)、新能源汽车(政策边际转折)等等。

回想2019年11月终时,市场对A股后市难说乐不悦目观,有头部券商直言“猫冬行情”,现实却欲速不达。这波挑前启行的“春季躁行”行情特征清新:科技股一直高歌猛进、创业板指数一同领涨……

招商证券策略分析师张夏指出,历史上来望,主题投资行情起码需要具备以下一个以上的前挑:一是首伏性裕如,追随成长股行情;二是科技上行周期带来新兴产业的“戴维斯双击”;三是政策、事件众发引发的题材炒作。现在前而言,以上三大前挑均已具备,因此市场再现出茂密的主题投资氛围,后续演绎节奏将主要取决于居民资金入市节奏和监管因素。

粤开证券挑出关注三条主线,结果,本轮跨年行情主线是科技与成长、科技主题方面,短期没有关关注特斯拉产业链和面板价格涨价。其次,异日几周将步入年报预告高发期,业绩相对安详或有望超预期的板块和个股,容易受到资金青睐。末了,可正当左侧组织周期苏醒有关板块。

其次,科创板最先爆发。一个众月时间,科创板经过了从无人问津到奇货可居的过程。中微公司是当之无愧的龙头。虹软科技、传音控股等个股也是涨幅隐微。

末了,增量资金入场积极,主要表现在前两市融资余额和北向资金方面。张夏表示,在市场环境改善带行投资者风险偏好回升以及组织春季行情的需要下,北上资金和居民资金在年头的流入总体超市场预期,带行市场营业亲热。考虑到现在前资金流入处于历史较高水平,短期进一步增速概率不高,但展望仍有望一直净流入状态。

从数据来望,表资一直增配A股,但比来半年在板块风格上展现清亮转折。新时代证券策略钻研指出,2019年年中至今表资在主板的持股市值占比从83.46%降至79.12%,消极4.34个百分点;创业板和中幼板的持股市值占比则别离从4.67%、11.87%挑升至7.03%和13.85%,别离挑升2.36个百分点和1.98个百分点。由于表资偏好矮估值、大市值个股,一向矮配中幼创板块,但近半年以来这一趋势逐渐最先转折,表资对中幼创的持股市值占比逐渐上升,对主板的持仓占比则一直回落。

结果,之前市场认为将修整一段时间的科技股,再次成为行情领头羊。国科微、闻泰科技、兆易创新等龙头股,近期再度刷新历史高点。

东吴证券策略分析师王杨表示,从2019年12月以来的上涨行情演绎至今,展望异日1-2个月,相符产业逻辑且具备业绩撑持的成长股占优。

不过,长江证券表示,春躁已挑前,感情较昂扬下短期市场或仍有惯性,仍需谨防春节后无躁行。现在前市场估值扩散,感情昂扬,但赢利效答平淡。当下一致2014年上半年,但本轮估值扩散强度、一直性或相对较弱。

王杨认为,结相符A股的上涨规律,在一波主升浪中,就风格轮行而言,往往再现“大盘股搭台,幼盘股唱戏”的特征。这栽规律背后的影响因素在于,风险偏好的边际转折。详细而言,主升浪早期,风险偏益处在矮位,市场偏好大盘股;主升浪中后期,随着行情扩散,风险偏好升温,市场偏好有题材性质的幼盘股。复盘A股2018年10月以来的上涨行情,即2018年10月至12月、2019年1月至4月、2019年7月至2019年9月、2019年12月至今,没有关发现,行情早期,以上证50为代表的大盘股超额收好隐微;行情中后期,以中证500为代表的中幼盘股超额收好更为隐微。

兴业证券策略钻研指出,从业绩维度来望,科创板上市公司业绩维持高增进,奇怪是消休技术和原料等行业,一致2009年新上市的创业板公司,科创板新上市公司收好增速清亮高于收好增速,但是业绩振行更矮,这有利于投资者辨别真伪,筛选出真实具备成长价值的“幼巨人”公司。

从本轮行情特征望,市场是否迎来风格转化?躁行空间还有众大?后市该如何配置?机构回答了市场三大关切。

风格转换引热议

 

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